《投资者网》张伟

本年3月，新三板公司联川生物（874281.QC）线路对其到北交所上市（IPO）审核问询的第二循环应，激发温雅。

文献露出，在两轮问询中，北交所齐温雅到了联川生物的供应商判辨性、收入增长果真性、募投技俩合感性等问题。

当今，北交所未明确联川生物的上会时辰，其翌日是否会被陆续问询，也存在不祥情趣。

浙大女博士归国创业

据《招股书》先容，联川生物主要依托高通量测序技巧和生物信息技巧，为人命科学和医学议论客户提供科研做事及料理决策；同期安详切入临床应用领域，自主开发基因检测医疗器械，形成“基础科研与临床应用”的一体化布局。

联川生物的大鼓舞、首创东谈主郎秋蕾在基因测序领域深耕多年，其通过创业神志将科研效果更始为一家高新技巧企业。

据悉，郎秋蕾诞生于1979年，曾在浙江大学微生物专科硕博连读。2004年，郎秋蕾去好意思国休斯顿大学留学时，意志了高晓连、周小川佳耦。彼时，高晓连在休斯敦大学任教，周小川在密歇根大学任教。

亦然在2004年，高晓连、周小川调解哈佛大学遗传学家George Church在《当然》杂志发表配合论文，诓骗光化学原位快速合成活性基因。该项技巧为低价东谈主工基因合成的产业化奠定了基础。

2006年，郎秋蕾归国创业，竖立联川生物。2015年，联川生物告捷研发出VariantPro™基因拿获技巧。这是民众初次已毕一步法精确拿获指标基因，该技巧让联川生物成为基因拿获领域的最初者，并劝诱了无边老本入局。

本次IPO前，联川生物的控股鼓舞及实控东谈主为郎秋蕾、周小川。其中，郎秋蕾平直抓有17.23%的股份，并通过联川投资障碍限度10.32%的股份；周小川平直抓有21.25%的股份。郎秋蕾、周小川共计限度联川生物48.79%的股份。

联川生物的机构鼓舞包括浙商创投、华睿投资、和达投资、如山老本等。

公司盈利逆势走强

据悉，联川生物的居品和管当事人要系为高校、科研机构、议论型病院及生物药企等提供种种型基因检测的科研技巧做事及料理决策。做事历程包括样本保存、核酸提真金不怕火、文库制备、样本检测、数据分析等，托付效果主要为数据分析收尾。

当今，广博基因测序企业的日子并不好过。联川生物的已上市同业中，华大基因的营收蚁集两年下落，2024年、2025年离别吃亏跳跃9亿元和6亿元。贝瑞基因的营收蚁集四年下滑，2021年至2025年均为吃亏。诺禾致源的营收倒是蚁集四年增多，但每年增幅均不到10%；其盈利近几年波动，靠谱的滚球app中国官网2025年盈利同比下落。

比较之下，联川生物的盈利却逆势走强。

据《招股书》线路，2022年至2024年（下称“讲述期内”），联川生物的营收离别为2.35亿元、2.87亿元、3.67亿元，净利润离别为5276万元、5349万元、6006万元。最新年报露出，联川生物2025年的营收、净利润离别为4.23亿元和7156万元。公司事迹稳步增长。

但监管关于联川生物的事迹果真性却抓怀疑格调。首轮IPO问询，北交所条目联川生物诠释“收入增长果真性合感性及阐述准确性”。第二轮IPO问询，北交所条目联川生物诠释“销售收入核查充分性、灵验性”。关于盈利昭彰好于广博同业，联川生物以为是“业务要点存在各异”。

另据《招股书》露出，联川生物2022年获取政府援助跳跃1000万元，约占曩昔净利润的19%。跟着公司发展壮大，联川生物的政府援助也在减少，2023年、2024年离别为509万元和384万元。

主要供应商存在风险

本次IPO，联川生物拟募资3亿元。其中2亿元用于基因科技居品及做事平台扩产升级技俩（下称“技俩1”），5000万元用于分子会诊试剂研发技俩，5000万元用于补充流动资金。

规则2025年上半年末，联川生物的固定钞票中有高通量测序仪4台，投放配合斥地2台。联川生物示意，技俩1将参加3台高通量测序仪、2套自动化斥地及配套体式，以提高坐蓐托付智商；同期竖立6台质谱检测斥地、搭建质谱坐蓐线，拓展公司在质谱领域的检测智商。

北交所条目联川生物联结客户资源及在手订单情况诠释“募投技俩的合感性及产能消化智商”。规则2025年上半年末，联川生物的在手订单金额达3.02亿元。联川生物以为，公司在手订单充裕，事迹发展具有邃密预期，实践室扩产升级具有合感性、必要性。

不外，联川生物的主要供应商却存在风险。

当今，基因检测行业的上游以斥地研发、仪器耗材坐蓐为主，联川生物场合的中游以基因测序及技巧做事提供为主，卑鄙包括科研单元、医疗机构、制药企业等。

动作中游测序和技巧做事提供商，联川生物选拔使用Illumina、ThermoFisher、华大智造等测序技巧平台。

但Illumina却被商务部列入不可靠实体清单。2025年2月，商务部发布公告称，将好意思国PVH集团和因好意思纳公司（Illumina，Inc.）列入不可靠实体清单，随后决定对因好意思纳公司摄取“退却其向中国出口基因测序仪”的处理步调。Illumina若不成被解禁，或将春联川生物采购高通量测序仪形成不利影响。

值得一提的是滚球app，联川生物2022年呈报科创板IPO时曾霸术募资6.08亿元。其中，2.7亿元用于技俩1、0.97亿元用于分子会诊试剂研发技俩、0.91亿元用于DNA合成平台研发技俩、1.5亿元用于补充流动资金。