本文自南齐·湾财社
2026年开年，贵金属市集履历了前所未有的“过山车”行情。外洋现货白银价钱在1月29日冲上121.44好意思元/盎司的历史新高后，立时开启暴跌形式。正是在这种高波动、高省略情味的市集布景下，一场由公募基金估值鬈曲激勉的投资者争议速即发酵。
本月初，国投瑞银白银LOF顷刻间文牍鬈曲白银期货合约鬈曲估值范例，立时，该LOF净值单日暴跌31.5%，创下中国公募基金史上最大单日跌幅记载，也激勉了上万名投资者的肝火。如今，这场风云已从本事争议演变为对居品野心、信息线路伦理与投资者保护机制的全面拷问。昨日，（2月15日），国投瑞银文牍运行赔偿决策，试图为这场“罗生门”画上句点。
新闻回归
“这么正当吗？”国投白银LOF突发鬈曲估值，单日净值暴跌31.5%！公司回话，业内解读来了
跌停5天，跌超40%！白银LOF风云升级，公司竖立专班应付
一纸公告，净值整宿挥发近三分之一
事情的导火索，是宇宙白银市集的剧烈轰动。2026年1月底至2月初，受好意思联储降息预期大幅降温影响，外洋现货白银两日累计下落超31%。可是，上海期货往复所白银期货因17%的涨跌停法例，同期跌幅不足20%，导致表里盘价差急剧拉大。国投白银LOF主要投资于上期所白银期货，若连接按国内价钱估值，其净值将显耀高于本色钞票价值。为此，基金公司于2月2日晚10点发布公告，决定自当日起，参考外洋主要市集价钱对握仓期货合约进行重估。
此举虽有左券依据——基金左券允许在“旧例估值不行公允响应钞票价值”时鬈曲范例——却因纪念适用于当日整个赎回央求而激勉群愤。很多投资者白日基于“最多亏17%”的预期提交赎回，效果被迫承担了31.5%的损失。
公告速即在投资社区激勉山地风云。“他这么正当吗？收盘后改揣度样式”的指摘赢得近两千点赞。投资者的动怒心扉聚拢在两点：一是估值鬈曲在收盘后顷刻间文牍，令握有者和赎回者齐措手不足；二是以为此举虽在酷爱上校准了净值，但在范例与心扉上对投资者枯竭尊重。
争议焦点：合规性、溢价风险与“原理之困”
面对证疑，法律专科东谈主士指出，国投白银LOF的基金左券明确允许在稀疏情况下鬈曲估值，《证券投资基金估值业务的团结宗旨》也支握此类公允性鬈曲。北京市中闻讼师事务所刘进一讼师暗示，靠谱的滚球app中国官网基金左券未规定鬈曲前需征得投资者容或，监管法则也未配置事预知知义务；在估值鬈曲日当晚发布公告，相宜行业“实时”线路的惯例。
可是，合规性未能整个平息争议。这次风云还真切知道了LOF居品在极点行情下的稀疏风险。自2025年12月贵金属行情升温以来，国投白银LOF场内往复价钱因资金涌入出现大幅溢价，公司曾屡次发布风险辅导并逐渐收紧直至暂停申购，以封堵套利通谈。但估值鬈曲后，该基金场内价钱溢价率仍高达88.94%。这意味着，在期货价钱下落以外，追高买入的投资者还濒临溢价率松懈带来的“腰斩”风险。
有行业不雅察东谈主士指出，从“原理”而言，基金公司在投资者雷同与预期料理上存在校正空间。在白银市集自身已巨震的布景下，基金净值的突发性剧烈鬈曲，放大了散户投资者的慌张与损失感。
基金公司回话：从竖立使命组到公布赔偿决策
面对握续发酵的公论和投资者的诉求，国投瑞银基金速即秉承举止。
2月6日，公司发布公告，正面回话市集关心。公告明确将“践行以投资者为本”，并文牍已竖立挑升使命小组，攥紧征询制定关连决策，以缩小估值鬈曲对投资者的影响。公司同期暗示将流通就业渠谈，支握投资者通过息争、解除、仲裁等样式料理诉求。
事件的滚动点出当今2月15日。当晚，国投瑞银基金崇拜发布了对于白银基金的息争决策公告：
对估值鬈曲影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）在1000元以下的当然东谈主投资者，按本色影响金额全额详情息争金额。据公司先容，这部分投资者占当日赎回投资者的比例超越九成。
对影响金额超越1000元（含）的当然东谈主投资者，则在1000元基础上，加上超越部分乘以一定比例来详情总数解金额。
公司暗示，因波及投资者东谈主数稠密，正在全力鼓舞本事支握，关连在线办理小范例将于2026年2月26日崇拜启用。
收尾2月16日，外洋现货白银价钱在77.40好意思元/盎司隔邻游荡，国内白银T+D报19270元/千克，市集仍处于“上有压力、下有支握”的轰动期。机构对后市判断呈现不对，但多量招供贵金属已插足“高波动、高关注、高心扉”阶段。
国投白银LOF风云，正是这轮贵金属史诗级轰动中的一个缩影。
（南齐·湾财社记者 罗曼瑜 黄顺威采写、戴越 空洞整理报谈） 靠谱的滚球app中国官网
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